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發佈日期：2024/07/26 |
公法視角下的ESG法制──以金融監理之自主規制為核心
摘要
近年全球ESG風潮吹向臺灣，各公司無不卯足力道追求ESG，企業經營者在各種場合紛紛談起ESG的話題。然而，ESG是否為公司經營的目標，或僅是一種手段，學者有不同的看法。
本文目次
壹、前言
貳、ESG之相關法制 參、公私協力與自主規制建構ESG法制 肆、國內ESG相關法制之法律效果與救濟 本文試讀
壹、前言
近年全球ESG風潮吹向臺灣，各公司無不卯足力道追求ESG，企業經營者在各種場合紛紛談起ESG的話題。然而，ESG是否為公司經營的目標，或僅是一種手段，學者有不同的看法。另一方面ESG是否為公司帶來更好的績效，實證研究結果不盡然如此，績效表現佳的公司往往有更足夠的資源投入ESG的包裝，包含評鑑、活動參與及資源投入；因此，績效良好的公司，往往在ESG有較佳的表現，恐是因果倒置的現象。
然主管機關對於企業要求在ESG的投入、揭露甚或管制，是否增加了企業的營運成本，不論是在直接或隱形的成本，最終將加諸於終端的消費者與服務的使用者。對於ESG的法制遵循要求，公權力的介入程度及模式，我們從公法視角看待主管機關對企業ESG的推動，採取不論是鼓勵、管制或處罰等干預措施，其法源依據及公法上是否具合憲性，應為值得吾人關注探究之議題。金融機構係特許行業，受主管機關高度監理，屬於經濟基礎設施一環，其設立目的不完全以股東利益為考量，如何運用其金融影響力，關注各方利害關係人整體利益，公共利益應為其重要經營目標。對於上市櫃公司，自市場募集大眾資金，取之於眾，對於企業社會責任，自應有較高度的期待。 我國金融監理機關對於ESG的推動，係以資訊揭露為主，一方面透過業者依據公私協力的私主體，如交易所及同業公會團體規範揭露標準及導入評鑑制度的方式，間接要求業者遵循。另一方面則頒布各類說明式或誘導式的行政計畫，例如「藍圖」、「行動方案」、「策略」及行政指導之「指引」、「範例」等文書，作為政府推動ESG的施政方針等行政行為，引導業者遵行，而非直接制定法律或法規命令要求業者遵循，以公法的角度，可以說是「軟法治理」的運用之妙。然其法律性質究竟為何，業者疏於遵循，或是隱匿、虛偽不實的揭露，其法律效果及救濟途徑為何，本文將就公法觀點，進行相關探討。 貳、ESG之相關法制
一、ESG資訊揭露之現況與發展
永續發展（Sustainable development）一詞，於1987年聯合國所出版「我們共同的未來」一書之中：「能夠滿足當代的需求，且不致危害到未來世代滿足其需要的發展」，循此理念，聯合國於1992年於巴西里約，舉行「地球高峰會議」，由155個國家簽署聯合國氣候變化框架公約（The United Nations Framework Convention on Climate Change, UNFCCC），為全球永續發展奠定了基礎，並成立全球氣候峰會，制定1997年「京都議定書」、2015年「巴黎協定」等協議的基石。而ESG這個名詞則首見於2004年由聯合國全球契約（UN Global Compact）之委託研究報告，倡議藉由金融市場之運作，促成企業對於有關環境（Environment）、社會（Social）及治理（Govenace）等要素之重視，被認為是ESG概念之濫觴。
2015年聯合國宣布「2030永續發展目標」（Sustainable Development Goals, SDGs），為人類、地球現在及未來的和平與繁榮提供了共同藍圖，其核心為17項永續發展目標（SDG） ，指引全球共同努力消除貧困和其他剝奪必須與改善健康和教育、減少不平等和刺激經濟成長的策略齊頭並進，同時應對氣候變遷並努力保護我們的海洋和森林。 GRI（Global Reporting Initiative, GRI）是一個國際性的全球報告倡議組織 ，成立於1997年，總部位於荷蘭阿姆斯特丹，其在2016年所發展之GRI準則（GRI Standards），推出永續性報告的全球標準 ，提供一種公開非財務資訊的通用語言。GRI 標準是目前全球使用最廣泛的永續發展報告標準，涵蓋經濟、環境及社會三個面向，分別制定不同的揭露指標要求。最新標準的項目2021年10月發布了GRI通用準則2021（GRI Universal Standards 2021），在2023年正式實施「GRI準則2021」。 SASB的全名是永續會計準則委員會（Sustainability Accounting Standards Board），依據行產業類別，制定一套可協助企業向投資者揭露相關的永續發展資訊的標準，適用於77個行業，確定最有可能在短期、中期或長期影響實體現金流量、融資管道和資本成本的可持續發展相關風險和機遇，以及最有可能影響實體的揭露主題和指標。自2022年8月起，IFRS基金會的國際永續發展標準委員會（ISSB）承擔了SASB標準的責任，制定出更全面且質化與量化並行的永續資訊揭露標準，結合ESG（環境、社會和治理）各面向指標，揭露具有可比較性、一致性和財務重要性的數據以滿足投資者的資訊需求，同時利於企業更全面展現長期績效與價值。 氣候相關財務揭露（TCFD，Task Force on Climate-related Financial Disclosures）工作小組為國際金融穩定委員會（FSB，Financial Stability Board）在2015年成立，於2017年6月正式發布「氣候相關財務揭露」（Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD），要求企業藉由治理、策略、風險管理及訂定指標與目標，達到有效管理氣候變遷之風險與機會，並協助定價為財務資訊，驅使企業投資人及管理者更能聚焦相關議題，提供利害關係人相關且可靠的財務基礎衡量資訊，要求企業透過「治理」「策略」「風險管理」及「訂定指標與目標」4大要素，來達成有效管理氣候變遷的風險與機會，TCFD在2023年10月發布年度報告的同時，宣告工作小組解散其工作將轉由IFRS接手。 國際財務報導準則基金會（IFRS Foundation）轄下之國際永續準則理事會（ISSB）於2023年6月26日發布永續揭露準則第S1號「永續相關財務資訊揭露之一般規定」（下稱「S1」）及第S2號「氣候相關揭露」（下稱「S2」）。前開永續揭露準則提供國際一致適用之揭露規範，增加永續資訊之可比較性並防止漂綠，國際證券管理機構組織（IOSCO）於同年發布認可，號召全球130個證券主管機關採用。 著作推薦影音推薦 |
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