陳揚仁
- 國立臺中科技大學財政稅務系兼任助理教授
背景
2018年4月13日立法院三讀通過「證券交易稅條例第2條之2」修正案，當沖降稅再延長三年八個月，亦即將「當日沖銷」交易的「交易證券稅」稅率千分之1.5，延後到2021年12月31日為止，並且將證券商自行買賣現股當日沖銷交易也納入適用對象，希望能繼續提升台灣股市的流動性，且活絡證券市場。
根據財政部及金管會的資料顯示，當沖交易在未降稅之前，現股當沖交易成交值占市場成交值比重為10%，現股當沖日均成交值為104億元，且當沖日均證交稅稅收為0.31億元，而在降稅之後（從2017年4月28日至2018年2月）現股當沖交易成交值占市場成交值比重上升到23%，現股當沖日均成交值上升到355億元，當沖日均證交稅稅收增加為0.54億元。相較於國外，美國、日本、巴黎交易所當日沖銷占市場交易比重高達40%以上，英國當日沖銷占市場交易比重35%，韓國則僅有7%。
焦點短評
為了提供給投資人健全的交易制度及避險管道，2014年1月6日先開放投資人可以在「現股」從事「先買後賣」的當日沖銷交易，並緊接著在同年的6月30日也開放「先賣後買」的當日沖銷交易。所謂「當日沖銷交易」，亦即指在同一天內，針對同一個投資標的，透過「先買後賣」或「先賣後買」的方式，達成相互沖抵、結清交易的行為。
由於台灣股市是採「T＋2日」的交易制度，亦即今天買進股票，後天才會從帳戶中扣款，同樣地，今天賣出股票，後天才會將獲利轉入帳戶，因此開放當沖交易後，即可在「當日」完成一買一賣或是一賣一買的交易，完全不需要有「本金」，亦即當沖不用實際負擔股票的股價。此外，若沒有開放當沖制度，今日買股，最快明天才能賣出，當沖因為每日結清，可以完全避開「隔夜持股風險」，不需在半夜提心吊膽的擔心美國股市、重大事件發生等。。值得注意的是，帳戶必須要有足夠因當沖所虧損的錢可以扣。
考量現股的當日沖銷具有一定的風險，僅開放具有一定交易經驗投資人才能從事當日的沖銷交易，規定投資人需符合：開戶滿3個月且最近1年內下單成交達10筆（含）以上，此外投資人需事先與證券經營商簽訂相關的風險預告書、委託書以及授權同意書。此外，也不是所有上市（櫃）公司的股票皆可以從事當沖交易，僅開放證券交易所「台灣50指數」成分股股票、「台灣中型100指數」成分股股票，以及櫃檯買賣中心「富櫃五十指數」成分股股票能從事當沖交易。零股、鉅額買賣則不適用當日沖銷交易。
當沖降稅從統計資料來看，的確能在短期刺激增加台灣股市的量能以及政府稅收，但是台股要如何創造更多更長遠的新資金動能，有專家建議政府應思考如何用政策來鼓勵小資族、小散戶進入股票市場累積財富，並且當市場波動性若增大，政府應如何保障散戶投資人權益，這些都還需要政府再提出實質的政策來帶動及解決。
