經濟

從關稅到匯率的美中貿易協商戰場

文章發表： 2019/04/22

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吳穎昌

台灣大學財金系碩士
銀行企業金融人員

前情提要：3/1的關稅調升期限

美中貿易戰最初起點可說是從2017/8/18美國依據1974年訂出的301條款 (Section 301)，針對中國與美國的貿易是否侵犯美國智慧財產權或科技發展等調查開始。2017年美國從中國進口約5040億美元的產品，其中分別於2018年先後宣布將對其中500億美元課徵25%關稅，以及對2000億美元的產品課稅。500億美元產品關稅已先後生效，2000億美元的課稅清單，則已於2018年9月開始以10%課徵，原本預計於2019年的第一天上調為25%，後來卻於12月1日的G20會議宣布延後至3月1日再決定是否上漲至25%。在歷經多次協商後，眼看3/1關稅是否上漲的抉擇期限將至，川普於2/24再次宣布將延後原本訂於3/1上調關稅至25%的決策。

重提人民幣匯率議題：

各國經濟學家仍相信貿易談判尚未結束。除了一開始的關稅議題外，再次重提人民幣匯率的老調。2005年美國認為中國操控人民幣維持低檔，以至於中國得以極低價格將中國製產品出口至美國，因此要求人民幣放寬管制，隨之而來地就是2005年~2014年之間人民幣不間斷地升值。即便是今日，中國政府對人民幣匯率仍有一定的控制權。

在2018年3月美國首次提出對中國進口產品課徵10%關稅時，人民幣兌美金貶值約6%，很直覺地，原本10%關稅的效果將剩下4%。2/22各大媒體報導中國與美國在穩定人民幣匯率的議題上已達成協議，也因此各大媒體與學者相信匯率議題也可能成為貿易關稅談判的關鍵之一。

美國貿易赤字不減反升：

經過2018年與各國的貿易談判，美國開始針對中國進口約價值2500億美元的產品課稅，同時也對國外進口的鋼鐵、鋁、太陽能模組等產品課稅。然而根據美國最新公布的貿易數據，2018年全年貿易赤字達6210億美元，創下2008年至今新高，其中12月的貿易數赤字更是達約598億美元。其中對中國的貿易赤字自2017年的3756億美元上升到4192億美元，對歐洲的赤字從1514美元上升至1693億美元。背後原因各方說法不一，部分經濟學家將責任推到減稅政策身上，認為減稅後人民有多的所得自然會消費國外產品。另外部分專家提出更直覺的觀點，就是匯率與預期心理雙重影響。在預期未來從中國進口商品將被課重稅的預期心理下，將趕在高額關稅生效前趕緊進口便宜的產品；此外2018年期間人民幣兌美金貶值將近9%，代表將抵銷大部份美國對中國實施的關稅效果。

此外，站在企業經營策略的角度，中國近年面臨關稅、匯率、環保、工資上漲等各種議題，確實已有許多台商，包括上市與非上市櫃公司，開始在中國之外的國家尋找落腳的地方，並計劃將原本在中國工廠的產能挪至其他國家，其中選項包括將基地撤回台灣生產。國發會也在近期提出「歡迎台商回台投資行動方案」，提供土地、資金、人力的配套措施。若台商回流能夠創造更多稅收與工作機會，台灣確實能成為美中貿易協商過程中得利的一方。