吳穎昌
- 台灣大學財金系碩士
- 銀行企業金融人員
川普在5月5日在推特上發表將於當週五(5月10日)美國時間凌晨00:01開始，從中國進口商品的關稅將從10%調漲至25%。原本已於2018/8/23對500億美元的商品課徵25%關稅，並於2018/9/24再次對另外2000億美元的中國進口商品課徵10%關稅，而5/10則是將2000億美元的進口商品關稅從10%調漲為25%。中國也表示將採取反制措施。
川普在推特表示，每年從中國進口5000億美元商品，現在對其中2500億商品課徵25%關稅，中國付給美國的關稅將會使美國更將壯大，對剩餘產品也加徵25%關稅的程序也在進行當中。
關稅課徵方式
每項產品都有HS Code(國際商品統一分類代碼)，該代碼為國際海關理事會制定，為全球統一之代碼，關稅課徵也是針對擬課徵關稅商品的代碼進行課稅。 海關針對擬課徵關稅的進口商品，向進口商收取關稅。貨物進口後若存放於保稅倉庫(Bonded Warehouse)則仍視為尚未入關，進口商需要付完關稅後才能將貨物領出，或者請金融機構開立「關稅保證」後就能將貨物領出。
退稅機制(Duty Draw Back)
大致上可將進口貨物區分為中間財(intermediate goods)、資本財(capital goods)以及消費財(consuming goods)。美國製造商若從中國進口中間財，例如IC晶片、面板、金屬等，而製造成品將出口至他國，則可申請退還原本已繳付之從中國進口商品而支付的關稅。
從課稅商品觀察後續影響
目前已課稅商品以中間財、資本財為主，依據2017年實際美國進口自中國的資料，目前被課稅商品共價值2230億美元，其中有約640億美元為資本財(BEC code為41，BEC為Broad Economic Categories)，例如網路交換器、路由器等等。另外被課稅商品約1124億美元為中間財，但其中約有416億美元為「資本財的原物料或半成品」，例如硬碟、磁碟機等電腦周邊產品的附屬零件。
這也符合川普一開始對中國課稅的目的之一，亦即要求加強智慧財產權(IP)保護，拒絕中國透過出口的電子產品竊取美國技術。
當中間財被課稅，存貨成本上升，企業將有以下選擇，以及將產生以下的結果：
- 要求供應商降價吸收全部或部分關稅：需視供應商與買方買賣合約簽訂方式，通常規模較大的那一方將有較高議價能力。
- 維持國內產品售價，並自行吸收全部或部分關稅：企業獲利將衰退，但若採取先進先出(FIFO)的準則，會計上將優先紀錄先進貨的存貨成本，並遞延認列上升的存貨成本。另外也可能削減其他成本或費用，例如人力、水電等以避免獲利能力衰退。
- 將關稅轉嫁給國內消費者，由消費者吸收全部或部分關稅：消費者購買力將下降，或者消費者將選擇購買較便宜的產品，例如產品材料完全made in USA的商品。
- 轉向美國境內或非中國之外國供應商進貨：將帶動美國內需經濟、創造就業機會。
- 將加工後產品出口，申請退稅。
川普與美國政府希望達成的目的主要為上述第四點，就如同過去2年內對鋼鐵課稅，且成功地使美國國內鋼鐵就業市場回溫，即便每個鋼鐵廠的就業機會付出了美金90萬元的成本。
當資本財被課稅，不動產與機器設備成本增加，企業也可以選擇回頭向供應商議價、縮減成本、裁員、轉嫁給客戶、或者轉向美國境內或非中國之國外供應商進貨。然而與中間財不同的特色在於，機器設備成本上升產生之衝擊將逐漸遞延反應在財報上，未來將逐期以機器設備折舊之形式，導致未來企業的成本、費用上升。
課徵關稅後，美國S&P 500企業在2019年Q1獲利較去年下滑0.5%，但其中有77%的企業實際獲利超乎預期。有可能是美國經濟仍在擴張，但也有可能是上述FIFO與折舊的遞延效果所帶來的結果。
後續貿易協商追蹤
從中國進口將由消費者直接消費購買的消費品(Consumer Goods)，大部份包含在目前尚未課稅約2670億美元的商品清單內，例如玩具、服飾紡織品、電子產品、農產品等商品，將最直接影響美國消費者的購買力。此外，美國每年向中國進口1850億美元的資本財中，還有約1210億美元尚未被課稅，因此後續協商結果仍將牽動美國甚至各國之企業獲利與發展。
參考資料：
- Trump’s Tariff Threat on Rest of Chinese Goods Would Hit Final Consumer Products
- US’s Finalized 200 billion and China’s finalized 60 billion tariff list
- 商务部新闻发言人就美方拟升级关税措施发表谈话
- S&P 500 Could Fall Hard After Q1 Earnings -- What Investors Need to Do Now
